Tesla завершила первый квартал с поставкой 310 048 электромобилей — прирост 68 % к прошлому году. Даже при временной остановке шанхайской Gigafactory темп отгрузок опередил пессимистичный консенсус Уолл-стрит. Внутренняя статистика указывает на среднесуточную сборку свыше 3400 машин.
Цепочка поставок
Локдаун в Шанхае, удлинённые морские плечи, дефицит контроллеров — привычный перечень препятствий. Заводы переходили в режим «кампаундинг»: критичные детали перемещались между площадками, а дорогостоящие узлы доставлялись авиатранспортом. Я редко встречаю столь плотную компоновку логистики: Tesla использовала swarming logistics — временную сетку, где каждый склад превращается в хаб-амортизатор.
Финансовый след
Выручка выросла до 18,7 млрд $, валовый спред расширился до 32,9 %. Внутри отчёта фигурирует редкий показатель — удельный EBIT per kWh, отражающий прибыль в расчёте на энергокапацитет выпущенных батарей. Параметр дорос до 91 $. Даже Porsche со свежим Taycan пока отстаёт на 14 $.
Маржа выросла благодаря повышению средней отпускной цены, выпуску Model Y с литейными мега-лонжеронами и постепенному смещению ассортимента в сторону кроссоверов. Оптимизация пошла глубже: в отчёте упомянуто фрикционное кольцо со степенью обработки IT 6 вместо прежней IT5, такой шаг снижает стоимость детали на 12 %.
Технологический фронт
4680-форм-фактор достиг стабильности: отходы (scrap rate) опустились до 11 %. Гигапресс, литующий заднюю секцию Model Y, перешёл на сплав AlSi10Mg-Sr — легирование стронцием (Sr) повышает ударную вязкость на 7 %. Параллельно инженеры сократили время цикла горячой штамповки, внедрив фазовый индикатор «цвет вишни» вместо контактных термопар.
Автономный модуль FSD 10.11 получил двойной интендантный (supervisory) путь обработки. Он работает по принципу «двойного контура»: первый контур — сверточная сеть HydraNet, второй — трансформер-архитектура Bifrost. Несогласие выводов вызывает миграцию в безопасное состояние с реактивной латентностью 72 мс.
Гига-дипломатия
Берлин и Остин продолжают наращивать объёмы. German Gigafactory выводит Model Y Performance с 2170-элементами, тогда как Texan Gigafactory переходит на 4680-пакеты «структурное дно» — пол содержит батареи, сэкономив 16 кг металла. При сохранении текущего градиента выпуск двух площадок перевалит за 500 000 машин в год.
Обратная сторона успеха — удвоенный CAPEX. Руководство упоминает термин «финансовый шугаринг» — осознанное давление на затраты ради времени вывода продукта. Рынок принял стратегию: акционерная капитализация подросла до 1,1 трлн $.
Глобальный контекст
Конкуренты активизируются: BYD внедрил литий-железо-фосфатный Blade-Pack с инертностью теплового разгона 140 °С/мин, Hyundai готовит модуль e-MTP с интегрированным силовым инвертором. Тем не менее Tesla удерживает лидерство по энергетической плотности и цифровой экосистеме.
Компрессия издержек, сохранение ритма R&D и запуск двух гигафабрик дают шанс закрыть год в диапазоне 1,4–1,5 млн проданных машин. Если динамика сохранится, автопром получит новый стандарт операционной гибкости, сравнимый с just-in-time времён Toyota, но усиленный машинным обучением и метадистрибуцией данных OTA.
